L’Equivalente Sovvenzione Lordo (ESL) è un concetto fondamentale nell’ambito della finanza agevolata perchè ci consente di equiparare il “beneficio” derivante da finanziamenti agevolati o da garanzie a quello di un fondo perduto mediante una specifica metodologia di calcolo che li rende confrontabili.
Qual è la definizione di Equivalente Sovvenzione Lordo (ESL)?
L’Equivalente Sovvenzione Lordo rappresenta il valore che una sovvenzione o agevolazione finanziaria assume in termini di aiuto economico effettivo. Questo valore viene calcolato tenendo conto del vantaggio economico netto ottenuto dal beneficiario, eliminando eventuali costi accessori o obblighi correlati. Il calcolo dell’ESL è cruciale per verificare il rispetto dei massimali di incentivazione consentiti dai regolamenti europei e calcolare il rispetto del “de minimis”.
Calcolo dell’Equivalente Sovvenzione Lordo (ESL)
Per determinare l’Equivalente Sovvenzione Lordo, è necessario considerare diversi elementi.
Importante considerare il valore attuale dei pagamenti. È essenziale calcolare la differenza tra i tassi di interesse del mercato e quelli agevolati. La durata del finanziamento agevolato influisce notevolmente sull’ESL. Diversi tipi di garanzie o sovvenzioni richiedono un’analisi specifica a seconda delle regole stabilite dalla specifica normativa.
Calcolo ESL per il Finanziamento Agevolato
Il finanziamento agevolato è un tipo di prestito che offre condizioni più favorevoli rispetto ai termini di mercato standard. Può includere tassi d’interesse ridotti, periodi di rimborso più lunghi o sussidi di capitale. L’obiettivo è supportare specifici settori economici o promuovere lo sviluppo regionale.
L’Equivalente Sovvenzione Lordo (ESL) rappresenta il valore attualizzato del beneficio economico ricevuto attraverso un finanziamento agevolato. Per il calcolo dell’ESL, è necessario seguire alcuni passaggi specifici:
- Determinare l’importo del finanziamento concesso.
- Identificare il tasso d’interesse di riferimento di mercato.
- Calcolare la differenza tra il tasso agevolato e il tasso di mercato.
- Attualizzare tale differenza utilizzando il tasso di interesse di mercato per l’intera durata del finanziamento.
- Somma dei valori attualizzati per ottenere l’ESL.
Il calcolo esatto dell’ESL è particolarmente complesso e richiede la conoscenza di diversi parametri e tassi di riferimento. SI consiglia pertanto di rivolgersi direttamente all’ente erogatore per il calcolo.
Esempio pratico di calcolo ESL per finanziamenti agevolati
Qui di seguito un esempio per comprendere il concetto che sta alla base dell’ESL. I dati sono puramente ipotetici e vanno riscontrati caso per caso. Supponiamo un finanziamento agevolato di 100.000 euro con un tasso d’interesse agevolato del 1% rispetto a un tasso di mercato del 4% per una durata di 5 anni.
- Importo del finanziamento: 100.000 euro
- Tasso d’interesse di mercato: 4%
- Tasso agevolato: 1%
- Durata: 5 anni
Il risparmio annuo ottenuto grazie al tasso agevolato è:
- 4% – 1% = 3%
- 3% di 100.000 euro = 3.000 euro
Il risparmio totale nei 5 anni è: 5 x 3.000 euro = 15.000 euro
Per attualizzare il risparmio, uno dovrà moltiplicare ogni risparmio annuale per un fattore di sconto basato sul tasso di mercato. Supponendo un fattore di sconto medio di 0.8, l’Equivalente Sovvenzione Lordo fondo di garanzia sarebbe:
- 15.000 euro x 0.8 = 12.000 euro
Questo tipo di calcolo offre una indicazione valore effettivo del beneficio ottenuto.
Calcolo ESL per il Fondo di Garanzia
Il fondo di garanzia è uno strumento destinato a supportare le imprese nella concessione di finanziamenti. Esso riduce il rischio per gli istituti di credito, facilitando l’accesso al credito per le imprese. L’Equivalente Sovvenzione Lordo (ESL) rappresenta il valore monetario del beneficio ricevuto dalle imprese grazie a questa garanzia. È fondamentale comprendere il calcolo ESL per valutare correttamente l’impatto economico di tali garanzie.
Il premio teorico di mercato di una garanzia è determinato applicando la seguente formula:
[1] I = D Z (FR + C + R)
dove:
- I = premio teorico di mercato della garanzia.
- D = importo del finanziamento in essere assistito dalla garanzia.
- Z = percentuale di copertura della garanzia rispetto all’importo del finanziamento D. Il parametro Z non può essere superiore all’80% del finanziamento sottostante.
- FR = fattore di rischio del regime (in percentuale), espresso come rapporto – in termini di valori – tra “perdite al netto dei recuperi e totale garantito” e da differenziare a seconda delle operazioni a fronte di investimenti rispetto alle operazioni a fronte del capitale circolante.
Il fattore di rischio in vigore dal 15 novembre 2021 è pari a:
- 1,25% nel caso di garanzie a copertura dei prestiti per investimenti;
- 1,08% nel caso di garanzie a copertura dei prestiti per il capitale circolante.
Al fine di tenere conto delle naturali evoluzioni nel tempo del fattore di rischio, tali dati saranno aggiornati con cadenza annuale.
- C = costi amministrativi (in percentuale). Comprendono le spese relative all’attività di valutazione in merito alla ammissione della richiesta di garanzia e alla determinazione del relativo rischio, i costi di monitoraggio e di gestione del rischio connessi alla concessione ed all’amministrazione della garanzia rilasciata. La quantificazione del suddetto parametro, accettata dalla Commissione Europea e ritenuta idonea nell’ambito di un teorico premio di mercato, è basata sui costi amministrativi relativi alla gestione del Fondo Centrale di garanzia per le PMI, che è pari allo 0,60% dell’importo garantito annuo. I costi amministrativi non possono essere quantificati al di sotto di tale valore percentuale.
- R = remunerazione delle risorse pubbliche investite nell’ambito del regime di garanzia (in percentuale). Il parametro è pari allo 0,32%.
Pertanto, nel caso di garanzie a copertura di prestiti per investimenti il premio teorico di mercato è pari a:
I = D * Z * (1,25%+0,60%+ 0,32%)
I = D * Z * 2,17%
Nel caso di garanzie a copertura di prestiti per il capitale circolante, il premio teorico di mercato è pari a:
I = D * Z * (1,08%+0,60%+ 0,32%)
I = D * Z * 2,00%
Calcolo dell’equivalente sovvenzione lordo (ESL)
Dato il premio teorico di mercato della garanzia, l’intensità agevolativa della garanzia (ESL), nel caso di durata della garanzia inferiore ad un anno, è data dalla seguente formula:
ESL = D * Z * [(FR + C + R) – G]
dove:
G = premio effettivamente pagato a fronte dell’ammissione al regime di garanzia (in percentuale).
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Consulente specializzato in agevolazioni ed incentivi per le aziende
Mi sono laureato in Economia Aziendale presso l’università Ca’ Foscari di Venezia e sono da sempre appassionato di innovazione e tecnologia.
Mi dedico al supporto delle aziende che grazie all’innovazione vogliono crescere e svilupparsi.
Lo faccio con approccio multidisciplinare grazie ad gruppo di professionisti di specializzati nei singoli ambiti della finanza agevolata e della consulenza.
Sono autore di vari articoli specialistici e speaker in seminari e convegni di settore.
Ho scritto il libro “Come far crescere la tua azienda con agevolazioni ed incentivi”
Scheda di riepilogo sintetica senza carattere di ufficialità ed esaustività con obiettivo di informazione generale. Per approfondimenti occorre fare esclusivo riferimento al bando e alla normativa ufficiale.